Análisis: después de otro año de auge en EE. UU., Los inversores se preguntan cuánto gas queda Por Reuters

Análisis: después de otro año asombroso en el mercado de valores de EE. UU., Los inversores se preguntan cuánta gasolina queda
© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: Se ve gente en Wall Street fuera de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en Nueva York, Estados Unidos, 19 de marzo de 2021. REUTERS / Brendan McDermid / Foto de archivo

Par Lewis Krauskopf

NUEVA YORK (Reuters) – Se espera que el mercado de valores de EE. UU. Genere tres rondas de rendimientos anuales estelares, pero las posibilidades de un desempeño similar en 2022 podrían verse amenazadas por una Reserva Federal más agresiva, un crecimiento más lento de las ganancias y una pandemia implacable.

Con poco más de una semana al año, está en camino de una ganancia del 87% desde fines de 2018, su mejor desempeño de tres años en más de dos décadas. El índice de referencia ha subido un 25% en lo que va de 2021 después de rendimientos de dos dígitos en los dos años anteriores.

Si se puede confiar en la historia, las ganancias del próximo año pueden ser menos impresionantes, pero no necesariamente mediocres.

El S&P 500 ha registrado tres años consecutivos de retornos de dos dígitos nueve veces desde 1928, según Jessica Rabe, cofundadora de DataTrek Research.

Las ganancias en el año siguiente a esos períodos fueron en promedio menores, con un índice promedio de 8.4%, en comparación con su rendimiento total promedio general de 11.6%, encontró DataTrek. Las acciones subieron en cinco de esos nueve años y cayeron en los otros cuatro.

«Las posibilidades de que ese tipo de impulso positivo continúe durante el próximo año son un atractivo», dijo Rabe en comentarios enviados por correo electrónico a Reuters. “Pero el desempeño del S&P ha demostrado históricamente ser asimétrico, ya que los rendimientos positivos superaron los rendimientos negativos en el cuarto año. «

Una encuesta de Reuters a estrategas a principios de este mes predijo que el S&P 500 terminaría 2022 en 4.910, un 4,5% más que el cierre del miércoles.

Los tres aumentos de las tasas de interés que la Fed programó para 2022, una trayectoria más agresiva de lo que los mercados esperaban hace unas semanas, estarán a la vanguardia de las preocupaciones de los inversores, amenazando con impulsar los rendimientos de los bonos y socavar activos relativamente riesgosos como las acciones.

Pero el crecimiento económico que impulsa al banco central a subir las tasas también puede ayudar a respaldar las acciones.

El S&P 500 arrojó un promedio de 7.7% en el primer año en que la Fed subió las tasas, según el estudio de Deutsche Bank de 13 ciclos de alzas desde 1955.

«Seguimos viendo un entorno decente para los inversores en acciones en 2022, aunque no esperamos el tipo de ganancias que hemos visto», dijo James Ragan, director de investigación de gestión patrimonial en DA Davidson, quien espera un promedio de un solo dígito. crecimiento del S&P 500 en 2022.

Ragan prefiere los sectores que se beneficiarán particularmente de una economía fuerte, como las finanzas, la industria y los materiales, así como empresas que puedan soportar los aumentos de precios en un entorno inflacionario.

«Creemos que este sigue siendo un buen entorno para el crecimiento general del PIB, que debería permitir a las empresas seguir aumentando sus beneficios, pero nos preocupan las valoraciones», dijo Ragan.

¿GANANCIAS MUY SÓLIDAS?

El aumento de los rendimientos de los bonos, que generalmente vienen con tasas más altas, podría ejercer presión sobre las valoraciones de acciones que ya están estiradas, ya que los flujos de efectivo proyectados de las empresas se descontarán a tasas más altas en los modelos de valoración de acciones.

El S&P 500 se cotiza a alrededor de 21 veces las estimaciones de ganancias de 12 meses, por debajo de su promedio histórico de 15,5 veces, según Refinitiv Datastream.

Si bien las fuertes ganancias pueden fortalecer aún más el caso de las acciones, se espera que las ganancias de las empresas del S&P 500 aumenten un 8,3% el próximo año, después de repuntar casi un 50% en 2021, según Refinitiv IBES.

«El crecimiento de las ganancias y el crecimiento de los ingresos deberían ser suficientes para impulsar los mercados de valores al alza, pero el riesgo es que decepcionarán», dijo Michael Arone, estratega jefe de inversiones de Calle del estado (NYSE 🙂 Global Advisors.

La imagen de las ganancias también se ve empañada por las incertidumbres con respecto a COVID-19, como la variante de Omicron https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/how-worried-should-we-be-about-omicron-variant – 2021-12-14 se trasladó por todo el mundo. Dado que los inversores dudan del regreso de los bloqueos generalizados del gobierno de EE. UU. Vinculados al virus, los consumidores «podrían gastar de manera más prudente en medio de un nuevo aumento en las infecciones por Covid», según un reciente memorando de Oxford Economics, que pronostica un aumento del gasto del consumidor del 4,3% en 2022 después de un crecimiento récord del 8,1% este año.

Otro comodín para los inversores serán las elecciones de mitad de período en los Estados Unidos en noviembre, con el control del Partido Demócrata del Congreso sobre el presidente Joe Biden visto como tenue.

También queda por ver si las acciones tecnológicas y de crecimiento, que han dominado el mercado estadounidense durante gran parte de la última década, pueden mantener su fuerza. Por ejemplo, estas acciones son particularmente sensibles a rendimientos más altos porque sus valoraciones dependen más de las ganancias futuras.

Los mercados más grandes podrían tener problemas si las acciones de crecimiento gigantescas flaquean. Ganancias en seis empresas – Microsoft Corp (NASDAQ :), Apple Inc (NASDAQ :), Alphabet matriz de Google (NASDAQ 🙂 Inc, Nvidia (NASDAQ 🙂 Corp, Tesla (NASDAQ 🙂 Inc y Meta Platforms Inc, antes Facebook (NASDAQ 🙂) – representaron aproximadamente un tercio del retorno total del S&P 500 en 2021 al cierre del martes, según Howard Silverblatt, analista senior de índices de S&P Dow Jones Indices.

“Podemos empezar a ver un rendimiento deficiente en tecnología y un rendimiento superior en áreas que están subestimadas”, dijo Andre Bakhos, director gerente de New Vines Capital LLC en Bernardsville, Nueva Jersey. “Por la naturaleza y el diseño del S&P, probablemente obtendría un mercado inferior.


Source link

Acerca coronadmin

Comprobar también

El aumento de la inflación y la caída de los salarios amenazan con aumentar la pobreza y el malestar: OIT

30 de noviembre de 2022 El aumento de la inflación ha provocado un llamativo descenso …

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *