Mirando la bola de cristal de energía para 2022


Es probable que la pandemia de Covid y los problemas geopolíticos sean problemas clave para los precios de la energía en 2022.

«Lo que tenemos que tener cuando miramos estas cifras sería el debate económico sobre el uso de todos esos productos básicos y la creciente demanda», Justin Urquhart Stewart, cofundador de Regionally en Londres, dijo a New Europe, preguntó sobre los precios del petróleo y el gas natural para 2022. “Y luego el segundo punto es geopolítico porque nunca hemos visto tantos ángulos políticos sobre que esto tenga tal efecto y obviamente esto particularmente gas, Rusia, Nord Stream 2 y el – no oficial no se habla realmente – chantaje entre países, pero en términos de la frontera con Ucrania y los precios del gas. (Presidente ruso Vladimir) Putin jugará esto de manera muy efectiva durante el próximo año. ¿Qué impacto tendrá eso en los precios? Espero que los precios probablemente suban ”, argumentó Urquhart Stewart.

Según el experto con sede en Londres, los precios del petróleo se moverán hacia los 100 dólares por barril y los precios del gas no se debilitarán en el corto plazo. “Nos dirigimos a la parte más fría del año y creo que los precios se mantendrán en un nivel alto hasta que el nivel de confianza en que la estabilidad política o las relaciones con Rusia se desarrollen con éxito, lo cual es poco probable”, opinó.

Chris Weafer, cofundador de Macro-Advisory en Moscú, dijo a New Europe que los dos factores más importantes para el precio del petróleo en 2022 serán nuevamente Covid-19 y OPEP +. «Lo primero, especialmente si la variante Omicron obliga a extender las restricciones de viajes y negocios, continuará pesando sobre las suposiciones de la demanda y generará sustos frecuentes», dijo, y agregó que parece inevitable que se observe un retorno al volumen de demanda anterior a Covid. más tarde y probablemente no hasta 2023.

Weafer señaló que este último demostró ser muy efectivo durante la mayor parte de 2021 y debería actuar de nuevo con decisión en 2022 para garantizar que la oferta se corresponda de manera más uniforme con las tendencias de la demanda y el inventario. Ninguno de los principales productores de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y aliados liderados por Rusia, un grupo conocido como OPEP +, quieren ver la caída del precio del petróleo bajo un exceso de oferta, independientemente de lo que exijan las naciones consumidoras, dijo Weafer, y agregó. que si hay una desaceleración en la demanda en el primer o segundo trimestre, entonces la OPEP + probablemente suspendería el programa de recuperación actual y esperaría hasta que vean que la demanda se recupera.

El suministro estadounidense, especialmente el esquisto, es un factor menos importante de lo que solía ser y los principales productores occidentales se verán sometidos a una presión aún mayor para reducir el gasto de capital en los proyectos tradicionales de hidrocarburos, dijo Weafer. “El activismo ambiental está aumentando la presión sobre las grandes petroleras, los fondos de inversión y los bancos. Significa que la OPEP + estará cada vez más a la cabeza, en términos de participación de mercado creciente, al menos hasta el final de esta década ”, dijo.

Weafer dijo que la Administración de Biden quería levantar las sanciones contra Irán a cambio de un nuevo acuerdo con Teherán. “Pero se les está acabando el tiempo, ya que tal medida sería profundamente impopular en el Congreso de los Estados Unidos y el presidente Biden tendrá que evitar acciones tan polémicas antes de las elecciones de mitad de período en los Estados Unidos. Entonces, las probabilidades de un acuerdo y de un retorno de 2 millones de barriles de petróleo iraní al mercado de exportación están cayendo rápidamente ”, dijo.

Según Weafer, el precio del Brent se cotizará en $ 70 por barril hasta la primera mitad de 2022 con mucha volatilidad en el primer trimestre, ya que es probable que los números y las restricciones de Covid sean peores en ese momento.

«Espero que el precio se estabilice cerca de $ 80 por barril en el verano y principios de otoño, basado en el supuesto de que la recuperación económica se fortalecerá en 2023 y, con ello, finalmente un retorno a la demanda de petróleo anterior al Covid», dijo.

“Espero que el precio del Brent se negocie entre 80 y 80 dólares en la última parte de 2022, nuevamente basado en ese optimismo de recuperación de la demanda en 2023 y con la coordinación de la oferta de la OPEP + que continúa incluso después del final del acuerdo actual. Ese nivel de coordinación funciona claramente, y creo que Rusia y los principales productores de la OPEP, especialmente Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, también querrán que eso continúe ”, dijo Weafer.

Señaló que el valor atípico a la baja sería si las variantes de Covid-19 resultan más dañinas y la demanda de petróleo cae, o si el evento se estanca, y la OPEP + no toma ninguna medida. Los precios del petróleo rondarían los 50 dólares por barril durante uno o dos meses.

Según el experto con sede en Moscú, el valor atípico al alza sería si hubiera una guerra entre Ucrania y Rusia que llevara a que Rusia fuera restringida dentro de SWIFT o algunas otras restricciones comerciales. Explicó que Rusia es el mayor proveedor de petróleo con poco más de 4 millones de barriles por día más productos del petróleo de poco menos de 3 millones de barriles para la economía mundial, incluidos 800.000 barriles de crudo por día para las refinerías de la Costa del Golfo de Estados Unidos, por lo que cualquier interrupción en eso. el comercio, o incluso el temor de que pueda suceder, llevaría a un precio del petróleo mucho más alto (al menos $ 100 por barril de Brent) durante varias semanas.

Urquhart Stewart dijo que la recuperación económica debería continuar. “La recuperación en forma de V es un perdedor que simplemente se está recuperando de una posición terrible. Si queremos una letra del alfabeto, probablemente no sea mayúscula sino subrayado ‘w’. Va a subir y bajar, subir y bajar, subir y bajar, en una escala relativamente pequeña y será impulsado por problemas geopolíticos y, por supuesto, los problemas de la pandemia. Esta es un área completamente desconocida ”, dijo, y agregó que los inversores deberían esperar que los precios del petróleo más altos y los precios del gas se mantengan aproximadamente donde están por el momento.

En cuanto a los precios del gas natural, Weafer cree que el precio del gas en la UE se mantendrá alto en la primera mitad de 2022, pero no ve una crisis como tal.

Según el cofundador de Macro-Advisory, el precio del gas inevitablemente se mantendrá alto en el primer trimestre y en el segundo porque los inventarios en Europa son bajos y la demanda será alta durante los meses de invierno. Un invierno más frío de lo habitual haría subir los precios aún más.

Weafer espera que la demanda se mantenga alta durante la primavera y el verano, en lugar de caer como de costumbre, porque los países y las compañías de gas querrán reconstruir los tanques de almacenamiento que dejaron caer a niveles bajos el invierno pasado.

Él espera que el precio del gas sea mucho más bajo en esta época el próximo año y en 2023, ya que el suministro ruso será mayor con el gasoducto Nord Stream de Rusia a Alemania y con el uso continuo de la ruta de tránsito de Ucrania al menos hasta el final. 2024.

“La crisis del gas y los picos de precios observados en Europa este año, y la inevitabilidad de los altos precios este invierno, garantizarán que Nord Stream 2 sea aprobado y esté operativo en 2022. El momento es muy incierto, pero parece más probable que suceda a principios del verano, ya que las compañías de gas en Europa querrán volúmenes adicionales en estos meses para reconstruir los inventarios antes del invierno 2022/23 ”, argumentó Weafer.

Él opinó que Rusia no empujará más gas a través del sistema de tránsito de Ucrania de lo que está obligado a hacer por contrato. Eso es 40 mil millones de metros cúbicos por año hasta finales de 2024. “Alemania no puede correr el riesgo de que Rusia no extienda ese contrato y no tenga Nord Stream 2 en pleno funcionamiento. Recordemos que fueron Alemania y Rusia los que querían el Nord Stream 2 después de la crisis de tránsito de Ucrania en 2009 y son nuevamente ambos los que quieren la ruta directa segura para el gas adicional. Alemania considera que las rutas de los países de tránsito son menos seguras, al igual que Rusia ”, argumentó Weafer.

Cuando se le preguntó si espera más sanciones que afecten al oleoducto si la situación entre Rusia y Ucrania empeora, Weafer señaló que la mayor incertidumbre es, por supuesto, qué sucede en Ucrania y si hay una guerra o, más exactamente, qué tipo de guerra y por qué. ¿largo?

“No veo un alto riesgo de que Rusia invada y trate de ocupar toda Ucrania o incluso cualquier parte de ella fuera del área existente controlada por los separatistas…. la excepción es quizás un nuevo puente terrestre entre la región separatista y Crimea ”, argumentó.

Finalmente, Urquhart Stewart dijo que otra área que será interesante para los problemas geopolíticos será China con la minería de tierras raras. Muchos de los minerales raros necesarios para baterías de litio, chips de computadora y otros productos clave se encuentran en China, dijo, y agregó: «Eso agregará otro nivel de nerviosismo».

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