Los países del euro comienzan a regatear sobre las reglas fiscales


Los ministros de finanzas de la eurozona tuvieron el lunes (17 de enero) su primer debate sobre cómo cambiar las reglas fiscales para la moneda única en los próximos años y, potencialmente, establecer la trayectoria de crecimiento económico para la UE.

El debate también destaca las filosofías económicas enfrentadas, además de las diferencias políticas entre los miembros de la UE del norte y del sur.

Las reglas, el llamado Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la UE, están destinadas a evitar que los gobiernos se endeuden por encima de su capacidad para salvaguardar el euro. El pacto limita los déficits al tres por ciento del producto interno bruto y la deuda al 60 por ciento del PIB.

Durante la crisis del euro, hubo presión sobre los gobiernos de la UE para que introdujeran una aplicación más estricta de las normas sobre deuda y déficit, y multaran a los gobiernos que infringieran los umbrales de las normas presupuestarias.

Las reglas se han incumplido con frecuencia, lo que en parte condujo a la crisis de la deuda soberana de 2010, mientras que ha habido poca voluntad política para castigar realmente a los gobiernos que las incumplen. De hecho, las sanciones nunca se han aplicado.

Además, las reglas se han suspendido desde el comienzo de la pandemia, para ayudar a los gobiernos a estimular la economía y evitar un desastre financiero y económico en medio de la crisis de salud de Covid-19.

Esto y las tasas de interés históricamente bajas han llevado a un gran endeudamiento público para financiar el gasto durante el Covid-19, lo que ha hecho que la reforma de las reglas fiscales (y la exposición de las fallas políticas a su alrededor, sustentadas por teorías económicas contradictorias) sea inevitable.

La presión está puesta: el pacto se restablecerá el próximo año tras la suspensión por la pandemia. Sin embargo, cualquier cambio en las reglas tendría que ser aprobado por 27 gobiernos.

«La discusión comienza a partir de la comprensión de que las sanciones no han tenido mucho uso. No sirven, para ser precisos», dijo un alto funcionario de la eurozona antes de las conversaciones.

“Necesitamos dejar muy claro que no estamos repitiendo viejas discusiones, sino que estamos abordando una situación completamente nueva. Nueva debido al nivel de la deuda que todos aumentamos en reacción a la pandemia y debido a las enormes necesidades de inversiones. y apoyo a la transición climática que tenemos», dijo a los periodistas el comisario económico de la UE, Paolo Gentiloni, cuando llegó a la reunión en Bruselas.

«El tema de la estabilidad fiscal, que es crucial, debe abordarse en este marco. Necesitamos estabilidad, pero también necesitamos un crecimiento duradero y sostenible», agregó.

Se espera que la comisión presente propuestas concretas en los próximos meses, y es probable que el debate se intensifique en junio.

¿Viejos debates?

Hay pesos pesados ​​políticos detrás de la creación de reglas más flexibles.

El primer ministro italiano, Mario Draghi, y el presidente francés, Emmanuel Macron, están presionando para liberar sus economías de las estructuras previas a la pandemia de la UE. Argumentan que las restricciones arbitrarias del pacto obstaculizan el crecimiento económico y contribuyen a hacer insostenible la carga de la deuda.

Macron y Draghi enfrentan la resistencia de los países del norte, los llamados ‘frugales’, que dicen que son más responsables financieramente y solo quieren cambios limitados en el libro de reglas.

Esta vez a estos gobiernos también les preocupa que otros se hayan vuelto demasiado dependientes del apoyo del Banco Central Europeo (BCE). Tradicionalmente, este segundo grupo ha estado liderado por Alemania.

El ministro de finanzas de Francia, Bruno Le Maire, dijo el domingo que el pacto «en su conjunto no está obsoleto, pero la regla de la deuda pública sí lo está». Francia desempeñará un papel clave en la búsqueda de un compromiso mientras supervisa el consejo de la UE durante los próximos seis meses.

El ministro de Finanzas alemán, Christian Lindner, dijo, en respuesta a su colega francés, que «somos realistas y no somos soñadores» con respecto al pacto de estabilidad y crecimiento.

«Desde mi punto de vista, el pacto de estabilidad y crecimiento ha demostrado su flexibilidad durante la crisis. Ahora es el momento de volver a construir amortiguadores fiscales. Necesitamos resiliencia en el sector público nuevamente», agregó.

«Determinaré nuestra posición en función de dónde estén los intereses. […] A veces nos hemos aliado con Francia… en otros asuntos, podríamos estar más alineados con Alemania», dijo la ministra de finanzas holandesa, Sigrid Kaag, al llegar a la reunión.

«Esta vez se reconoce que la implementación de las reglas depende de la apropiación nacional. Existe un fuerte acuerdo sobre esto y gran parte de la discusión se centra en cómo fortalecer la apropiación», agregó el alto funcionario de la eurozona.

La deuda pública de Italia es del 155 por ciento, la de Francia del 114,6 por ciento, la de España del 120 por ciento, la de Alemania del 71 por ciento, la de Holanda del 57,7 por ciento, la de Austria del 83 por ciento, según la Comisión de la UE.

Una posibilidad es que el techo de la deuda se eleve al 100 por ciento del PIB, y habría una actitud más flexible hacia el umbral del déficit.

También hay discusiones sobre no contar algunos gastos, como el clima u otros gastos estratégicos, en los cálculos de la deuda.


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