Fin del suspenso en la Fed, señal esperada sobre una subida de tipos

Es el gran día para el banco central estadounidense (Fed): el miércoles debería dar la señal de una subida de tipos en marzo, la primera en dos años, para contrarrestar la inflación con el riesgo de nuevas turbulencias en los mercados.

La reunión del comité de política monetaria (FOMC), que comenzó la mañana del martes, se reanudó el miércoles «a las 09:00 (14:00) GMT, como estaba previsto», dijo un portavoz de la Fed. Se emitirá un comunicado de prensa a las 14:00 horas (19:00 horas GMT) y el presidente de la Fed, Jerome Powell, dará una rueda de prensa a las 14:30 horas (19:30 horas GMT).

La poderosa Reserva Federal podría anunciar que las tasas comenzarán a subir en marzo, en la próxima reunión.

Las tasas clave se habían reducido a un rango de 0 a 0,25% en marzo de 2020, ante la pandemia de Covid-19, para apoyar la economía a través del consumo.

Los funcionarios de la institución monetaria también dirán si caen 25 puntos básicos o directamente 50 puntos, empujando las tasas a un día a un rango de 0,25 a 0,50%, o 0,50 a 0,75%. También deberían especificar cuántos aumentos prevén para 2022 y hasta dónde subirán estas tasas.

«Todavía esperamos dos aumentos de tasas clave en la primera mitad de 2022 y ninguno en la segunda mitad, ya que los temores de inflación deberían disminuir», dijeron Steve Englander y John Davies, economistas de Standard Chartered Bank, en una nota.

“Pero hasta que la inflación se desacelere notablemente, existe el riesgo de que la Fed diga y haga más, en lugar de menos”, advierten.

– Reducir la demanda –

La Fed había preparado el terreno en su reunión anterior a mediados de diciembre, anunciando que finalizaría sus compras de activos antes de lo esperado, comenzando en marzo en lugar de junio.

También había dejado por primera vez de calificar como “coyuntural” esta inflación que lleva meses muy por encima de su objetivo de largo plazo del 2%.

Los precios han subido un 7% en 2021, su ritmo más rápido desde 1982, según el índice CPI. La Fed apuesta por otro indicador de inflación, el índice PCE, cuyos datos de 2021 se publicarán el viernes.

Elevar las tasas de interés a un día debería moderar la inflación al desacelerar la fuerte demanda.

Estas tasas de fondos federales determinan el costo del dinero que los bancos se prestan entre sí, por lo que aumentarlas encarece el crédito. Sin embargo, si el crédito es más caro, los particulares y las empresas consumen o invierten menos, abatiendo la presión de la demanda y por tanto la inflación.

Hasta ahora, la Fed había sido cautelosa con los aumentos, por temor a que esto ralentizara la recuperación económica de manera demasiado abrupta y, por extensión, el mercado laboral.

Pero el país ya casi ha vuelto al pleno empleo, con una tasa de paro cayendo en diciembre hasta el 3,9%, cercana a su nivel previo a la crisis (3,5%), con una escasez de mano de obra que sitúa a los empleados en una posición de fuerza frente a empleadores

– Deuda de los países emergentes –

Los anuncios de la Fed podrían provocar nuevos sobresaltos en la bolsa, con temor a una corrección. Los mercados europeos se desatornillaron el lunes, Wall Street se desplomó al nivel más bajo en meses.

La magnitud de la caída podría incluso empujar a la Fed a ralentizar el movimiento, advierte el economista Joel Naroff: “Si las bolsas siguen debilitándose, (…) no sé qué hará (el comité monetario) durante las jornadas del 15 de marzo y 16 reunión.

«Esperaba una demostración de fuerza, con 50 puntos básicos en marzo, pero eso podría estar fuera de lugar», dijo.

Una subida de tipos demasiado rápida también podría penalizar a los países emergentes y en desarrollo, cuya deuda está denominada en dólares, advierte desde hace meses el Fondo Monetario Internacional (FMI).

“Será un desafío para los banqueros centrales este año poder comunicar la transición a una política monetaria más estricta. Y tienen que manejarlo con cuidado”, dijo a la AFP la economista jefe del FMI, Gita Gopinath.

También dijo que dudaba de que la inflación bajara al 2%, el objetivo de la Fed, para fines de 2022, como anticipa en particular la secretaria del Tesoro, Janet Yellen.

El FMI revisó a la baja su pronóstico de crecimiento para Estados Unidos y espera un 4,0% para 2022, frente al 5,2% previsto anteriormente.


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