Bitcoin actúa cada vez más como otra acción tecnológica

SAN FRANCISCO — Bitcoin se concibió hace más de una década como “oro digital”, una reserva de valor a largo plazo que resistiría tendencias económicas más amplias y brindaría protección contra la inflación.

Pero la caída del precio de Bitcoin durante el último mes muestra que la visión está muy lejos de la realidad. En cambio, los comerciantes están tratando cada vez más la criptomoneda como una inversión tecnológica especulativa más.

Desde principios de este año, el movimiento de precios de Bitcoin ha reflejado de cerca el del Nasdaq, un punto de referencia que está muy inclinado hacia las acciones tecnológicas, según un análisis de la firma de datos Arcane Research. Eso significa que a medida que el precio de Bitcoin cayó más del 25 por ciento durante el último mes, a menos de $ 30,000 el miércoles, menos de la mitad de su pico de noviembre, la caída se produjo casi al mismo paso que un colapso más amplio de las acciones tecnológicas a medida que los inversores luchaban con un interés más alto. tasas y la guerra en Ucrania.

La creciente correlación ayuda a explicar por qué aquellos que compraron la criptomoneda el año pasado, con la esperanza de que aumentara su valor, vieron cómo su inversión se derrumbaba. Y aunque Bitcoin siempre ha sido volátil, su creciente parecido con las acciones tecnológicas de riesgo muestra claramente que su promesa como activo transformador sigue sin cumplirse.

“Deslegitima el argumento de que Bitcoin es como el oro”, dijo Vetle Lunde, analista de Arcane. «La evidencia apunta a favor de que Bitcoin es solo un activo de riesgo».

Arcane Research asignó una puntuación numérica entre 1 y -1 para capturar la correlación de precios entre Bitcoin y el Nasdaq. Una puntuación de 1 indicaba una correlación exacta, lo que significa que los precios se movieron en tándem, y una puntuación de -1 representaba una divergencia exacta.

Desde el 1 de enero, el promedio de 30 días de la puntuación de Bitcoin-Nasdaq se ha acercado a 1, llegando a 0,82 esta semana, lo más cerca que ha estado nunca de una correlación exacta de uno a uno. Al mismo tiempo, el movimiento de precios de Bitcoin se ha desviado de las fluctuaciones en el precio del oro, el activo con el que se ha comparado con más frecuencia.

La convergencia con el Nasdaq ha crecido en el transcurso de la pandemia de coronavirus, impulsada en parte por inversores institucionales como fondos de cobertura, dotaciones y oficinas familiares que han invertido dinero en el mercado de criptomonedas.

A diferencia de los idealistas que impulsaron el entusiasmo inicial por Bitcoin en la década de 2010, estos comerciantes profesionales están tratando la criptomoneda como parte de una cartera más grande de inversiones tecnológicas de alto riesgo y alta recompensa. Algunos de ellos están bajo presión para asegurar rendimientos a corto plazo para los clientes y están menos comprometidos ideológicamente con el potencial a largo plazo de Bitcoin. Y cuando pierden la fe en la industria tecnológica en general, eso afecta sus operaciones con Bitcoin.

«Hace cinco años, las personas que estaban en cripto eran personas cripto», dijo Mike Boroughs, fundador del fondo de inversión de blockchain Fortis Digital. “Ahora tienes tipos que están en todo el espectro de activos de riesgo. Entonces, cuando los golpean allí, eso afecta su psicología”.

Las preocupaciones en el mercado de valores, afectado por tendencias económicas desafiantes, incluida la invasión rusa de Ucrania y los niveles históricos de inflación, se han manifestado particularmente en la caída de las acciones tecnológicas este año. Meta, la empresa antes conocida como Facebook, ha bajado más del 40 por ciento este año. Netflix ha perdido el 70 por ciento de su valor.

El miércoles, las acciones de Coinbase, el intercambio de criptomonedas, se desplomaron un 26 por ciento después de que informara una disminución de los ingresos y una pérdida de $430 millones en el primer trimestre. Las acciones de la compañía han caído más del 75 por ciento en general este año.

El Nasdaq ya está en territorio de mercado bajista, habiendo cerrado el miércoles con una caída del 29 por ciento desde su récord de mediados de noviembre. Noviembre también fue cuando el precio de Bitcoin alcanzó un pico de casi $70,000. El accidente ha sido un control de la realidad para los evangelistas de Bitcoin.

«Había esta creencia minorista innegable de que Bitcoin a fines del año pasado era una cobertura contra la inflación: era un refugio seguro, iba a reemplazar al dólar», dijo Ed Moya, analista de criptomonedas de la empresa comercial OANDA. «Y lo que sucedió fue que la inflación comenzó a ponerse muy fea y Bitcoin perdió la mitad de su valor».

Los precios de otras criptomonedas también han sido aplastados. El precio de Ether, la segunda criptomoneda más valiosa, ha caído alrededor de un 25 por ciento desde principios de abril, a menos de $2300. Otros, como Solana y Cardano, también han experimentado caídas precipitadas este año.

Bitcoin se ha recuperado de grandes pérdidas anteriormente y su crecimiento a largo plazo sigue siendo impresionante. Antes del auge de la pandemia en los precios de las criptomonedas, su valor rondaba muy por debajo de los $10 000. Los verdaderos creyentes, que se llaman a sí mismos maximalistas de Bitcoin, se mantienen firmes en que la criptomoneda eventualmente romperá su correlación con los activos de riesgo.

Michael Saylor, director ejecutivo de la empresa de inteligencia empresarial MicroStrategy, ha gastado miles de millones del dinero de su empresa en Bitcoin, acumulando una reserva de más de 125 000 monedas. A medida que el precio de Bitcoin se desplomó, las acciones de la compañía cayeron aproximadamente un 75 por ciento desde noviembre.

En un correo electrónico, el Sr. Saylor culpó del colapso a los «comerciantes y tecnócratas» que no aprecian el potencial a largo plazo de Bitcoin para transformar el sistema financiero global.

“A corto plazo, el mercado estará dominado por aquellos que aprecian menos las virtudes de Bitcoin”, dijo. “A largo plazo, se demostrará que los maximalistas tienen razón, porque miles de millones de personas necesitan esta solución, y la conciencia se está extendiendo a millones más cada mes”.


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