Las acciones sufrieron su peor primera mitad del año desde 1970. ¿Qué sigue?


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04:27

Los estadounidenses con carteras de acciones o planes de inversión para la jubilación probablemente preferirían olvidarse de los últimos seis meses.

El S&P 500, el punto de referencia amplio de Wall Street para muchos fondos de acciones, perdió un 20% hasta fines de junio después de comenzar el año en un máximo histórico. Es el peor comienzo de año para las acciones desde 1970, según cálculos de Axios.

Mientras la Reserva Federal aumentaba drásticamente las tasas de interés, tratando de controlar la inflación más feroz en cuatro décadas, los inversores se enfrentaban a la incertidumbre y el miedo. Las tasas más altas pueden reducir la inflación, pero también desaceleran la economía, lo que aumenta el riesgo de una recesión. Eso ayudó a reducir el valor de las acciones, bonos, criptomonedas y otras inversiones.

El S&P 500 cayó en un mercado bajista el 13 de junio, y ahora está un 20,4% por debajo de su máximo histórico del 3 de enero, de vuelta a donde estaba a fines de 2020.

«[T]La buena noticia es que H1 ya terminó. La mala noticia es que las perspectivas para el segundo semestre no parecen buenas», dijo Jim Reid de Deutsche Bank en una nota de investigación.

La caída del mercado ha eliminado $ 3 billones en valor mantenido en 401(k)s e IRA — un gran revés para los futuros jubilados que subraya la naturaleza más riesgosa de los planes de jubilación actuales. Normalmente, un 401(k) tarda unos dos años en recuperar su valor después de un revés del mercado de esta magnitud.

«Los más jóvenes, pueden esperar», dijo recientemente a CBS MoneyWatch Alicia Munnell, directora del Centro para la Investigación de la Jubilación en el Boston College. «Pero las personas que usan el dinero de su jubilación para mantenerse realmente sufren en este tipo de eventos».

Fed «jugando la mano que les tocó»

La Fed ha estado en el centro de la recesión del mercado, elevando sus tasas de interés clave a corto plazo tres veces este año. Su aumento más reciente a principios de este mes fue el triple de la cantidad habitual y su mayor aumento desde 1994. Es casi seguro que habrá más aumentos descomunales.

«Se puede argumentar que solo están jugando la mano que les dieron, pero la realidad es que quedaron un poco rezagados y su giro hacia una postura política mucho más agresiva ha sido la razón por la que el mercado se ha vendido». dijo Ross Mayfield, estratega de inversiones de Baird.

Un ganador, muchos perdedores

Las empresas de tecnología, los minoristas y otras acciones que fueron grandes ganadores durante la pandemia han estado entre los mayores perdedores este año. Eso incluye una caída de más del 35 % para Tesla, una caída en picado del 70 % para Netflix y una caída de más del 50 % para Meta, matriz de Facebook.

El compuesto tecnológico Nasdaq ha perdido un 29,5% de su valor desde principios de año.

El aumento de los rendimientos de los bonos ha hecho que estas acciones parezcan sobrevaloradas en relación con los rincones menos riesgosos del mercado, como los servicios públicos, los fabricantes de artículos para el hogar y las empresas de atención médica. A menudo se denominan acciones de «valor» para distinguirlas de las acciones de empresas de alto crecimiento.

La energía es el único ganador este año entre los 11 sectores del S&P 500. El sector ha subido un 29,9% hasta el momento, impulsado por el aumento de los precios del petróleo y la gasolina. De las 25 acciones del índice que han subido más del 20% este año, todas menos ocho son empresas de energía.


¿Qué está impulsando la inflación, los altos precios de la gasolina?

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Dolor en la bomba: ganancia para los inversores

Los precios altísimos en la bomba son el resultado de un apretón clásico.

La demanda de gasolina y otros productos derivados del petróleo aumentó después de que la economía saliera rugiendo de la caverna creada por el coronavirus. Al mismo tiempo, los suministros de petróleo crudo y gasolina se han mantenido escasos. de Rusia invasión de ucrania molestó a una región productora de energía clave del mundo, con sanciones que bloquean el petróleo de Rusia, que era el tercer mayor productor de petróleo del mundo a fines del año pasado.

Mientras tanto, las refinerías tienen menos capacidad para convertir el petróleo en gasolina en los EE. UU. después de que varias cerraron durante la pandemia. La capacidad de refinación de EE. UU. se ha reducido durante dos años consecutivos, según la Administración de Información de Energía de EE. UU.

Como resultado, los precios de la gasolina han disparó a los récords este año, con el promedio nacional de un galón regular superando los $5 por galón a principios de este mes, según AAA.

Eso significa miseria para muchos conductores, pero una buena recompensa para los inversionistas que apuestan por las acciones de energía.

Sin embargo, para que esa fortaleza continúe, las preocupaciones sobre una recesión tendrían que disminuir. Históricamente, las recesiones han provocado caídas en los precios del petróleo al destruir la demanda. Y durante la última semana, las acciones de las empresas de energía han caído incluso más que los precios del petróleo, ya que algunos inversores se volvieron más temerosos ante tal escenario, según los estrategas de Barclays.


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Bonos reventados

Se supone que los bonos son la parte más estable y confiable de una cartera. Pero no solo golpearon a los inversores con pérdidas en la primera mitad de este año, sino que están en camino de uno de sus peores desempeños en la historia.

Los bonos de grado de inversión de alta calidad cayeron un 11,3% durante los primeros seis meses de 2022, hasta el lunes. Cualquier año negativo es algo notable para los bonos. El índice agregado de EE. UU. de Bloomberg, que muchos fondos de bonos utilizan como punto de referencia, ha tenido solo cuatro años de pérdidas en registros que se remontan a 1976.

A los bonos del Tesoro les fue aún peor, ya que el índice del Tesoro a 10 años de Deutsche Bank tuvo los peores seis meses registrados, desde 1788.

Las pérdidas de este año son enteramente el resultado de la alta inflación y la respuesta de la Fed. La inflación es generalmente un anatema para los inversores porque erosiona el valor de compra de los bonos de pagos fijos que se realizarán en el futuro.

El rendimiento del Tesoro a 10 años ya se ha más que duplicado este año. Se situó en 2,98% el jueves por la tarde. Puede haber más presión en camino a medida que la Fed sigue aumentando las tasas, aunque algunos analistas dicen que lo peor del daño puede haber pasado.

Los estrategas del Wells Fargo Investment Institute aumentaron recientemente su pronóstico de dónde terminará el Tesoro a 10 años este año a un rango de 3.25% a 3.75%. Pero también lo ven moderándose el próximo año a un rango de 2.75% a 3.25%.

Cripto colapsado

Los partidarios de las criptomonedas las han promocionado como, entre otras cosas, una buena protección contra la inflación y un refugio seguro cuando el mercado de valores se desploma. No han sido ninguna de esas cosas este año.

Bitcoin se hundió de casi $69 000 en noviembre a menos de $20 000 este mes, en parte debido a las mismas fuerzas que golpearon las acciones: la inflación y las tasas de interés más altas.

Algunos eventos exclusivos de la industria de las criptomonedas también influyeron y erosionaron la confianza de los inversores. Un llamado la moneda estable colapsó, costando a los inversores alrededor de $ 40 mil millones. Según los informes, un fondo de cobertura dedicado a los activos digitales se enfrentaba a la liquidación. Y algunas empresas similares a bancos, que toman criptomonedas como depósitos y luego las prestan, retiros suspendidos mientras luchaban por apuntalar sus finanzas.

¿Qué podría pasar después?

Los economistas creen que la inflación disminuirá en la segunda mitad del año, pero también existe la preocupación constante de que el régimen de aumentos de las tasas de interés de la Fed pueda llevar a la economía a una recesión. No es de extrañar que los inversores sean cautelosos sobre el resto de 2022.

Mientras tanto, algunos inversores buscan cambiar el dinero a inversiones más resistentes a la inflación, como materias primas y futuros gestionados, señaló Peter Essele, jefe de gestión de cartera de Commonwealth Financial Network, en una nota de investigación. Pero hay algunos datos que sugieren que la inflación ha tocado techo, lo que significa que es posible que tales inversiones no brinden los mismos rendimientos que a principios de este año, agregó.

Y la historia muestra que los años que comienzan mal a menudo se recuperan, señaló el estratega jefe de mercado financiero de LPL, Ryan Detrick, en una nota de investigación.

«Tan malo como [the first half of 2022] ha sido para los inversores, la buena noticia es que los años anteriores que bajaron al menos un 15 % a la mitad del año vieron los últimos seis meses más altos cada vez, con un rendimiento promedio de casi el 24 %”, agregó.

Irina Ivanova y Aimee Picchi de CBS News contribuyeron con el reportaje.


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